Propuneri manuscrise: info@editurauniversitara.ro: 0745 204 115

Urmarire comenzi Persoane fizice / Vanzari: 0745 200 718 / 0745 200 357 / Comenzi Persoane juridice: 0721 722 783

Acasă /
Stiinte economice /
Eficienta investitiilor

Eficienta investitiilor

Name: Eficienta investitiilor
Brand: Editura Universitara
SKU: 9789737498502
Price: 33.71 RON
Availability: OutOfStock

33,71 Lei

Editura: Editura Universitara

Autor: Radu Despa, Daniela Zirra, Alina Avrigeanu, Andreea-Clara Munteanu, Mihai Nedelescu

ISBN: 978-973-749-850-2

Anul publicării: 2010

Editia: I

Pagini: 358

Stoc epuizat

Cod Produs: 9789737498502 Ai nevoie de ajutor? 0745 200 718 / 0745 200 357

Adauga la Favorite

Eficienţa investiţiilor
Descarca

RADU DESPA
DANIELA ZIRRA
ALINA AVRIGEANU
ANDREEA-CLARA MUNTEANU
MIHAI NEDELESCU

I. NOTIUNI GENERALE PRIVIND INVESTITIILE / 7
1. Conceptul de investitii / 8
2. Locul si rolul investitiilor in economia de piata / 14
3. Decizia de investitii / 15
4. Sursele de finantare a investitiilor / 18
5. Riscul in investitii / 25

II. DELIMITARI CONCEPTUALE PRIVIND EFICIENTA INVESTITIILOR / 33
1. Conceptul de eficienta economica / 34
2. Caracteristicile eficientei economice a investitiilor / 38
3. Principiile, indicatorii si criteriile de eficienta economica a investitiilor / 41

III. INFLUENTA FACTORULUI TIMP ASUPRA EFICIENTEI PROIECTELOR DE INVESTITII / 51
1. Esenta si formele de manifestare a factorului timp in investitii. Ciclul de viata al proiectelor / 52
2. Abordarea dinamica a evaluarii eficientei proiectelor de investitii / 69
3. Evaluarea efectelor imobilizarii capitalului pe durata de realizare a investitiei / 73

IV. ACTUALIZAREA – ELEMENT DE BAZA AL DECIZIEI DE INVESTITII / 83
1. Aspecte metodologice privind actualizarea / 84
2. Momente de referinta utilizate in tehnica actualizarii / 88
3. Formule de calcul utilizate in tehnica actualizarii / 89
4. Invarianta indicatorilor de eficienta economica indiferent de momentul actualizarii / 100
5. Rata de actualizare (a) si modul de stabilire a acesteia / 101

V. INDICATORI DE APRECIERE A EFICIENTEI INVESTITIILOR / 105
1. Indicatori statici de apreciere a proiectelor de investitii / 106
2. Aplicatii practice privind indicatorii statici / 113
3. Indicatori dinamici de apreciere a proiectelor de investitii / 122
4. Aplicatii practice privind indicatorii dinamici / 130

VI. OPTIMIZAREA UTILIZARII RESURSELOR PENTRU INVESTITII / 159
1. Consideratii generale / 160
2. Optimizarea deciziilor de investitii prin metoda programarii liniare / 162
3. Optimizarea deciziilor de investitii prin metoda programarii dinamice / 167

VII. ECOEFICIENTA INVESTITIILOR / 189
1. Clarificari conceptuale / 190
2. Indicatori de masurare a eco-eficientei. Construirea raportului de sustenabilitate al firmei / 195
3. Elemente de fundamentare a deciziei de investitie / 198

VIII. PLANIFICAREA SI DIAGNOSTICUL FINANCIAR AL PROIECTELOR DE INVESTITII / 203
1. Scopul, functiile si obiectivele previziunii financiare / 204
2. Forme si instrumente de previziune financiara / 207
3. Planul de finantare al proiectelor de investitii / 210

IX. PLANUL DE AFACERI SI UTILIZAREA IN ACTIVITATEA PRACTICA A PRINCIPIILOR SI CRITERIILOR DE EFICIENTA ECONOMICA / 215
1. Importanta si necesitatea intocmirii planului de afaceri / 216
2. Definirea si tipologia planurilor de afaceri / 220
3. Continutul planului de afaceri / 224
4. Plan de afaceri versus studiu de fezabilitate / 247

X. STUDIUL DE FEZABILITATE / 251
1. Importanta si necesitatea intocmirii studiului de fezabilitate / 252
2. Definirea si tipologia studiilor de fezabilitate / 256
3. Continutul studiului de fezabilitate / 258

XI. EFICIENTA INVESTITIILOR STRAINE DIRECTE / 287
1. Definirea si tipologia Investitiilor Straine Directe (ISD) / 289
2. Teorii si modele ale Investitiilor Straine Directe (ISD) / 298
3. Evaluarea Investitiilor Straine Directe (ISD) / 310

XII. EFICIENTA TRANSFERULUI DE TEHNOLOGIE / 327
1. Consideratii generale privind evaluarea eficientei economice a transferului de tehnologie / 328
2. Evaluarea eficientei transferului de tehnologie / 331

XIII. GRILE DE VERIFICARE / 339

BIBLIOGRAFIE / 357

Investitiile constituie fundamentul dezvoltarii viitoare a firmelor, avand un rol hotarator in suplimentarea, diversificarea si cresterea calitativa a tuturor factorilor de productie, asigurand imbunatatirea pozitiei concurentiale in raport cu alti agenti economici. In acelasi timp, investitiile constituie suportul material al cresterii economice si al dezvoltarii, contribuind la asigurarea functionarii normale a economiei, la cresterea aparatului de productie si a suportului material al activitatilor social-culturale, precum si la cresterea nivelului de trai al populatiei.
In general, investitiile reprezinta plasamente de capital efectuate in scopul obtinerii de venituri purtatoare de profit in viitor. In acest sens ne referim la investitiile financiare, care includ achizitia de titluri de valoare in scopul obtinerii de dividende, plasarea disponibilitatilor financiare la banci pentru dobanzi sau cheltuirea unor sume banesti pentru initierea unor afaceri, in scopul realizarii unor profituri.
In sens restrans, investitiile reprezinta cheltuieli de capital realizate in scopul obtinerii unor bunuri durabile prin intermediul carora, in viitor, se vor obtine venituri purtatoare de profit. Aceasta categorie de investitii este reprezentata de investitiile de capital ce reprezinta cheltuielile efectuate in scopul crearii sau achizitionarii de elemente de capital fix, productiv si neproductiv,
precum si pentru modernizarea, dezvoltarea si retehnologizarea capitalului fix existent la un moment dat in cadrul firmei. Investitiile de capital constituie suportul material al cresterii economice si al dezvoltarii activitatilor social-culturale, prin intermediul lor asigurandu-se cresterea capitalului firmelor, sporirea numarului de locuri de munca, diversificarea productiei, cresterea productivitatii muncii si a randamentului utilajelor, etc.
In teoria si practica economica se intalnesc diverse abordari privind definirea investitiilor. Astfel, din punct de vedere contabil, investitiile se definesc prin referire la latura lor materiala, respectiv cresterile de sume alocate in active imobilizate si in active circulante nete, create in cadrul firmei sau achizitionate, destinate sau nu activitatii curente. In aceasta viziune, accentul se pune de regula pe prima categorie de investitii, cea in active imobilizate, in calcule fiind prezenta amortizarea definita ca mijloc de recuperare a investitiei.
Din punct de vedere financiar, continutul notiunii de investitii este schimbul dintre capitalul disponibil in prezent, cert si speranta de incasare in viitor a unui flux de sume, a unui capital mai mare si mai important. In aceasta viziune, investitiile sunt sumele alocate in prezent, de la care se asteapta rezultate (sub aspectul cresterii economice a firmei) in viitor si care se amortizeaza intr-o perioada mai lunga de timp.
Din punct de vedere economic, investitiile reprezinta renuntarea la utilizarea imediata a unor resurse disponibile, cu scopul obtinerii de venituri viitoare mai mari sau mai importante comparativ cu costurile suportate. Se anticipeaza ca pe seama investitiilor sa se obtina beneficii si efecte utile de natura diversa, pe parcursul mai multor ani.
Investitiile prezinta o serie de caracteristici care le ofera un statut deosebit in ansamblul cheltuielilor agentilor economici, cele mai reprezentative fiind:
- investitiile sunt cheltuieli certe, se efectueaza in prezent si sunt de cele mai multe ori ireversibile;
- veniturile si beneficiile, care se realizeaza dupa finalizarea investitiilor, respectiv in viitor, sunt incerte si supuse riscurilor;
- efortul investitional este de cele mai multe ori foarte complex, antrenand resurse materiale, financiare si umane care se materializeaza in obiective de investitii;
- investitiile se concretizeaza in bunuri durabile, cu valoare mare, pe seama carora se anticipeaza obtinerea de rezultate pe termen lung;
- resursele investitionale raman imobilizate pana la finalizarea investitiei sau pana in momentul inceperii generarii beneficiilor asteptate;
- procesul investitional este riscant, atat pe durata realizarii investitiei, cat si pe durata functionarii obiectivului de investitii;
- decizia realizarii investitiei presupune o analiza atenta a potentialului firmei si a mediului de afaceri;
- realizarea investitiilor este afectata decisiv de influenta factorului timp;
- procesul investitional se afla in stransa interdependenta cu toate segmentele vietii economice si sociale si in corelatie cu cresterea economica.
Managerul financiar considera investitia ca fiind o decizie de imobilizare de capitaluri in vederea obtinerii in viitor a unei bune rentabilitati. Principalul sau rol este de a gasi sursele de finantare necesare investitiilor, de a evalua si obtine o rentabilitate corespunzatoare.
Managerul financiar trebuie sa compare investitia initiala cu incasarile pe care ea le va genera in viitor si sa accepte acea varianta de investitii a carei rentabilitate este superioara costului finantarii si care aduce cash-flow-uri corespunzatoare intr-o perioada cat mai scurta de timp.

Investitiile pot fi clasificate din mai multe puncte de vedere:
1) dupa “nationalitatea” capitalului investit:
a) investitii autohtone, cu capital romanesc;
b) investitii straine, cu capital strain;
c) investitii mixte, cu capital romanesc si strain.
2) dupa sursa de provenienta a capitalului:
a) investitii realizate din surse proprii, care se pot constitui din capitalul propriu (din profit, din incasarile obtinute prin vanzarea unor active sau din fondul de amortizare);
b) investitii realizate din surse atrase, respectiv credite bancare interne si externe, alocatii bugetare, fonduri obtinute prin programe de finantare internationale, etc.
3) dupa natura investitiilor:
a) investitii corporale, care se materializeaza in elemente de capital fix si alte categorii de active fixe si circulante formate din urmatoarele tipuri:
• investitii propriu-zise (cu prioritate mijloace fixe - cladiri, masini, utilaje, instalatii, mijloace de transport, etc.):
- mijloace fixe construite;
- mijloace fixe achizitionate;
- mijloace fixe modernizate;
- mijloace fixe inlocuite.
• investitii asimilate:
- explorari, prospectiuni, cercetari geologice referitoare la lucrarile de investitii;
- proiectare pentru realizarea obiectivelor de investitii;
- impaduriri, plantatii viticole si de pomi fructiferi, lucrari de imbunatatiri funciare.
- cheltuieli cu salarizarea si pregatirea / perfectionarea fortei de munca necesara pentru realizarea investitiilor;
- lucrari de organizare de santier;
- transport, montare, demontare, remontare mijloace fixe;
- schimbarea destinatiei terenurilor;
- fond de rulment necesar imediat dupa punerea in functiune a obiectivului de investitii;
- intretinerea plantatiilor viticole si cu pomi fructiferi pana la obtinerea primei recolte;
b) investitii necorporale (pentru know-how):
• activitatea de cercetare – dezvoltare pentru atragerea de clienti (clienti potentiali), care in cel mult 5 ani vor asigura “succesul comercial” al firmei;
• crearea, mentinerea si asigurarea logisticii retelelor comerciale;
• programe informatice (create sau achizitionate);
• formarea si perfectionarea personalului;
• realizarea de analize, studii si diagnostice economico – financiare si de management – marketing.
c) investitii financiare sau de portofoliu (plasamente de capital pe termen lung):
• cumpararea de creante;
• achizitionarea titlurilor de valoare (actiuni, obligatiuni, titluri de stat).
4) dupa obiectul investitiilor:
a) investitii de inlocuire a capitalului fix uzat moral si/sau fizic;
b) investitii de modernizare si crestere a productivitatii;
c) investitii de expansiune sau de crestere economica prin extindere, dezvoltare sau construire de obiective noi;
d) investitii de inovare si de cercetare stiintifica, realizate in scopul cresterii capacitatii concurentiale a firmei prin reducerea costurilor de exploatare, dezvoltarea de noi produse si tehnologii, etc.;
e) investitii strategice, care pot fi:
• ofensive, realizate cu scopul:
- intaririi pozitiei pe piata;
- cresterii segmentului de piata;
- patrunderii pe piete noi;
- ramanerii in avangarda tehnologica.
• defensive, realizate in vederea:
- pastrarii pozitiei pe piata;
- protejarii fata de aparitia de noi competitori, etc.
5) dupa gradul de risc:
a) investitii cu grad de risc minim (investitii strategice, de importanta nationala, realizate cu garantia statului, cum sunt constructia de autostrazi, centrale nuclearo-electrice, hidrocentrale, etc.);
b) investitii cu grad de risc redus (se caracterizeaza prin durata de recuperare scurta a capitalului (2-3 ani), amploare redusa, cum sunt investitiile de inlocuire a utilajelor uzate, etc.);
c) investitii cu grad de risc moderat sau mediu (de modernizare, dezvoltare, retehnologizare fara schimbarea pietei de desfacere, etc. ce se caracterizeaza prin durata de recuperare a capitalului de 3-4 ani);
d) investitii cu grad de risc ridicat (ce implica costuri importante si pot fi destinate schimbarii profilului de fabricatie sau cresterii capacitatii de productie cu peste 50%, durata de viata a obiectivului de investitii este de peste 25 ani iar durata de recuperare a capitalului de 6-7 ani );
e) investitii cu grad de risc foarte ridicat (proiecte care au la baza solutii tehnice noi, lansarea produselor noi, ale caror rezultate sunt incerte, etc.).
6) dupa destinatia obiectivului de investitii:
a) investitii productive, concretizate in obiective de investitii ce urmeaza sa fie folosite o perioada de timp mai indelungata ca instrument de lucru in activitatea de baza a firmei;
b) investitii neproductive, efectuate pentru cresterea sigurantei la locul de munca, pentru realizarea unor obiective cu caracter social sau pentru cumpararea de bunuri cu scop speculativ.
7) dupa relatia cu obiectivul principal de investitii:
a) investitii directe, destinate realizarii efective a obiectivului principal;
b) investitii conexe, destinate ramurilor sau domeniilor situate in amonte sau in aval fata de obiectivul principal (aprovizionarea cu materii prime sau crearea cailor de comunicatii si a retelelor de distributie);
c) investitii colaterale, destinate realizarii constructiilor anexe, retelelor de comunicatii interne, asigurarii utilitatilor si realizarii infrastructurii necesare pentru buna functionare a obiectivului de baza.
8) dupa modul de constituire:
a) investitii nete, constituite din fonduri provenite din produsul national net, avand ca scop cresterea capitalului fix si a stocurilor de materii prime si materiale;
b) investitii brute, constituite din investitiile nete plus amortizarea care are ca scop principal inlocuirea capitalului fix uzat.

Daca doresti sa iti exprimi parerea despre acest produs poti adauga un review.

Scrie un review